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图4：钢厂进口烧结粉总库存资料来源：MySteel，宏源期货研究所二、交易根据基本面分析，我们给出在中短期内，铁矿石在475-540之间区间操作的策略，具体点位、止损的区间以实时为主。宏源期货1队责任编辑：宋鹏五大券商首席把脉：A股拐点何时到来？现在到底是不是加仓好时机？

信用适度下沉在“资产荒”的情况下，未来又该如何进行大类资产配置？对此，李倩表示，本轮所谓小型“资产荒”与上一轮牛市有明显差异，上一轮债券牛市的核心驱动来自需求，强大的配置力量带来了“资产荒”，而本轮牛市除了需求以外，更应注意到社融的收缩和供给端的影响。因此，将继续强化内部信评体系的建立，做好信用基本面和信用策略双层次研究，以风险收益比为核心做价值发现，根据具体产品性质的需求和定位做综合权衡。

启迪桑德（000826）5月5日晚间公告，公司公开发行绿色公司债券获得中国证监会核准批复，发行面值总额不超过50亿元。*ST尤夫：参股公司获车用氢燃料电池动力系统销售合同*ST尤夫（002427）5月5日晚间公告，参股公司武汉众宇与武汉科利尔研究院签署了《车用氢燃料电池动力系统销售合同》，拟合作推广燃料电池车市场应用。武汉众宇分批次向武汉科利尔研究院供应200套45kW/60kW级别车用氢燃料电池动力系统，采购合同总金额在1亿元以上。公司拥有武汉众宇25%的股权。

美国上周乙醇库存量较前周减少140万桶至2630万桶。其中，东岸地区的库存量较前周减少30万桶至940万桶，中西部地区的乙醇库存量较前周减少20万桶至820万桶，墨西哥湾区的乙醇库存较前周减少60万桶至530万桶，落矶山脉地区的库存较前周持平为40万桶，西岸地区的库存较前周减少30万桶至300万桶。

C、护城河和壁垒的东西。好赛道的定义从2017年的思考或者过去十年的思考到现在也有不一样的地方，之前我们总会去想，这个市场够大就是一个好赛道，事实上一个大的行业是不是就一定能出现大的公司？这在过去十年里面观察下来是不一定的，举一个很简单的例子，装修这个行业分家装和工装，都是两万亿级别的市场，是非常大的行业，比如像空调行业，一年只有七八千亿的市场，家装就是两万亿的市场，但是无论家装还工装都找不到市值特别大的公司，这就是商业模式的问题。为什么呢？以家装为例，低端的东西从公司的角度干不过普通的包工头，因为你以公司的角度去做运营，你的税负非常重，但是人家可能赚的就是不用交税的钱，这个你就做不了。那我们就看高端，设计师的影响力比装修公司的影响力更强，我们可以从网上查到中国有名设计师的排名，你跟设计师的联系能力，如果高端和低端都没有竞争力，就很尴尬，所以市场大没有用，大的里面要变得有序，市场有序要比市场大更重要，这里面我们更多的思考在于未来多挣的钱干什么？我认为冀望的都是事实，比如我一个月挣一万块钱的时候我的生活状态是一种事实，更多的时候思考的是一个月赚了两万块钱，多的一万块钱怎么花？你不会因为多挣了一万块钱，就多吃一碗米饭或者多喝一盒奶。你觉得每个月挣一万块钱的时候，生活够很好了，多挣的一万块钱要干吗呢？这一辈子我不管我的人生经历了什么样的波动，不管现在的公司好不好，现在所处的行业好不好，我希望这多出来的一万块钱能在以后过上这种长期稳定的生活，这就是很大的支出，这就是买保险，美国的中产阶级家庭会拿收入的30%买保险，保险的作用就是人生的股指期货，这也是为什么我们在2016年以后就比较大的配置在保险类的公司里面，像中国平安这些公司，确实是一种真实的需求，当中国发展得很快，尤其是头部的人群在东部沿海城市，大家谁也不在于吃不起什么东西或者穿不起什么衣服。上海去年有一个贴子特别火，那里面就写了为什么我一个月月薪三万在上海，活得这么恐慌，从来没有觉得自己安定过。后来有一个经典回答，就被置顶了，说你的收入构成有问题，如果你这三万块钱，一万块钱来自于工资，另两万块钱来自于房租就没有那么恐慌了，大家就觉得这个很好玩，大家追求的是一种确定性，以后不管怎么样都可以挣这个钱，这就是买保险的意义，这也是对过去的一种思维的提升。

比特币盘中涨超12000美元/枚。截至发稿，该平台实时交易价格为11778.9美元/枚，8月以来累计涨超20%。纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格上涨7.70美元，涨幅0.5%，收于1484.20美元/盎司。周一该期货收高1.3%。9月交割的白银期货价格下跌5.2美分，跌幅0.3%，收于16.445美元/盎司。昨日该期货收高0.8%。