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笔者认为，上述三大系统性风险——中国巨债、超量货币、和资产泡沫其实是同根同源、相辅相成。以债务为核心视角，可以清晰的解释另外两大系统性风险。首先，巨额债务每年的付息成本带来了货币供应量过快的被动增长。根据清华大学中国金融中心的测算，中国企业的平均融资成本为7.6%，虽然BIS的统计中将不少地方政府性质的负债纳入了企业部门统计，但即使按照企业部门负债率120%计算，中国的名义GDP也需要维持9.2%的增速（如果按照企业部门负债160%的水平计算，中国GDP名义增速需要维持在12.2%的水平以上），才能勉强维持企业部门的负债率收敛。随着中国经济进入新常态，经济增长潜力区间进一步下行，实际GDP增速维持在6.5%的水平，债务利息的给付越来越依赖超量货币的发行，这带来了中国货币供应量的持续过快扩张；与此同时，中国有全世界主要经济体里最高的储蓄率水平：2016年中国的储蓄率约为50%，美国的储蓄率为4.9%，英国的储蓄率为1.9%，而其中主要的储蓄者为居民部门，因此通过货币发行来维持债权—债务关系不断裂的后果是居民名义财富的不断增长。根据中国社会科学院世界经济与政冶研究所研究员张斌的估算，中国居民部门有至少140万亿的资产无处安放，这带来了资产价格（房价）的持续攀升。从这个角度来看，与其说房价高企是房地产泡沫，不如说是债务泡沫化的一种衍生品。

每经记者 陈晴每经编辑 张海妮危机重重的东方金钰（600086，SZ）现人事变动。8月4日下午，东方金钰公告，董事会于8月2日收到公司董事长、董事赵宁和另一位董事宋孝刚的书面辞职报告。自2016年4月起，赵宁接替父亲赵兴龙担任东方金钰董事长。不过，自去年以来，东方金钰持续爆雷，包括发生债务危机及受到证监会立案调查等。而赵宁本人也于今年7月份被证监会调查。

相比较之下，每日优鲜的会员制度更像Costco。2017年11月，每日优鲜宣布全面升级会员制，推出会员专享商品300款、会员专享价最高优惠50%等特权，并承诺会员专享品毛利率上限为13.9%，似乎在致敬Costco14%的毛利率上限。实际上，对于这些“中国版Costco”来说，挂上Costco的旗号也是为了获得资本市场的认可。电商分析师李成东告诉投中网商业深度，很多中国互联网公司公司在美国上市，与一个本地成功案例绑定方便在资本市场讲故事。

具体来看，在阿里投资者大会中，淘宝、天猫、饿了么、新零售之首的盒马、零售通、以及蚂蚁金服、菜鸟网络、阿里云等总裁都将先后出场，介绍其在阿里巴巴各个业务单元的最新战略，展示其极具潜力增长的模块。“2036年服务20亿消费者”不同于一般公司的五年计划或十年计划，马云考虑时间更加长远，直接将时间长度向后调到2036年，这也是阿里巴巴成立20周年的时间。

国投与深交所签署战略合作协议。双方将在已有合作基础上，进一步拓展服务范围在上市培育、并购重组、债券融资、投融对接、产品创新等方面加强战略合作国投将抢抓粤港澳大湾区建设全面推进等重大机遇，进一步推动与广州、深圳、珠海等地在金融服务、战略性新兴产业、军民融合等领域合作，助力粤港澳大湾区建设的重要举措。

受制裁个人和实体在美国境内资产将被冻结，美国公民不得与其进行交易。观察者网援引美媒称，受到制裁的个人包括俄罗斯联邦安全局军官安德烈·苏什科。他涉嫌非法虐待一名反对俄罗斯“占领”克里米亚的鞑靼人。此外，还有为所谓的卢甘斯克人民共和国工作的亚历山大·巴索夫和弗拉基米尔·扎里茨基——其所在的基础设施项目管理公司购买和开发了从乌克兰政府手中非法夺取的房地产。